中金公司预计今年茅台价格不易大起大落

春节前后对江苏、河南、安徽等地茅台及剩余高端酒大型经销商的调研呈现,高端市场整体表表达强劲,然而销量份额延续向贵州茅台倾斜,茅台的价格变动会滞后,危机相应非常小: 1月份销量同比增…

春节前后对江苏、河南、安徽等地茅台及剩余高端酒大型经销商的调研呈现,高端市场整体表表达强劲,然而销量份额延续向贵州茅台倾斜,茅台的价格变动会滞后,危机相应非常小:

1月份销量同比增多不显然,大型经销商缺点销量增加,原因在于不能趁早执行计划且公司包装能力受限,发货不及时。新增筹划主要作用于生肖酒以及省厂商合资平台的配额,同时局部专卖店增长了配额打算,经销商平凡首先接收2月份的配额计划,落实3~4月份筹划的经销商数量较少。

预计茅台全年的发货量较为平衡,销量增速前低后高,价格不易大起大落。

然后,茅台批发价格回落不显著,首要还是取决于发货不准时,此时需求延续没有得到知足,随笔淡季来访,预期在3~4月渐渐回落到1000~1100元,即使跌破1000也处于平常范围调整,不引起茅台的出货。茅台批发价在2016年12月份到达1100元之后,保持稳中有升的局势,现在时点小幅回落到1150元,江苏苏糖、河南省副食等大型经销商的存货将要为零,下游客户的需求也不能知足。预期茅台批发价格在3~4月份回落到1000~1100元概率比较大,茅台方法商利润依然丰厚,在高端酒中为康健。

经销商认为茅台全体特别需要强劲的直接逻辑取决于过去几年消费群体的延续扩张,当今春节时期一人消费占比延展提升,耗费者对茅台作为白酒品牌的价格采纳程度在持续提升。

茅台系列酒营收难达预期。系列酒经销商而今盈利较差,方法利润薄弱,王子酒批发价格70~80元,思索到方法花费补贴不妨盈亏平衡,截至1月份渠道库存起码有2~3个月,公司给出的增多指点预计结束难度较大,咱们维持2017年系列酒32亿元营收预期,对应21000吨销量。

建议:延续看好公司2017年销量的超预期表表示,支持原有盈利预测固定,支持引荐,目标价472元。

危机:万一茅台包装力量知足不了市场需求,那么销量难以超预期。出于:中国国外金融株式会社

作者: 5vedi3mT

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